清朝末年，列強入侵，民生多艱。津門霍元甲，出生武學世家，在家學基礎上，獨創迷蹤拳，一心想跟京城的大刀王五比武，以便決出雌雄。這時正逢戊戌變法失敗，王五勸說譚嗣同逃離京城，卻被拒絕。譚嗣同終為善撲營抓捕。霍元甲和徒弟高奇、許大有以及小伍，在路上攔住大刀王五，質問其為什么爽先前定下的比武約定。王五無心戀戰，賣了破綻認輸。霍元甲知道自己并沒有取勝，一路跟隨王五。善撲營首領鷹四本名呂四鷹，是鷹爪門的敗類，他帶人襲擊了王五住所。霍元甲出手，救下寡不敵眾的王五。霍元甲通過在京城牢獄當差的大弟子劉振聲，得知譚嗣同等人將在數日后被殺，鷹四則在大牢設下埋伏。王五組織人劫牢，迫近地點時被霍元甲制止。王五并不相信霍元甲的話，所以在大牢附近留了人，最后卻真見善撲營的伏兵。王五要求報答霍元甲，后者還是提出兩個人比武。蒼山塔林，京津兩大高手刀槍對決，王五最后卻要求義結金蘭。劉振聲看出了王五與霍元甲結拜的真正意圖，正是想通過自己獄卒的身份救出譚嗣同，當劉振聲向霍元甲說明時，豈料霍元甲早已得知此事。