方滔是“雙面間諜”，既要潛伏在軍統內部，又是中共的臥底，與此同時，他還要在共產黨、軍統、日偽三方面周旋。他在執行任務時雷厲風行、思維敏捷，但平時卻是個不顯山露水的人，非臨戰狀態時的方滔言行木訥，而且也不懂談情說愛。

慕容無瑕本是富家小姐，她懷著愛國理想走上了抗日諜戰前線，與方滔假扮成“夫妻”作掩護。慕容無瑕漸漸愛上方滔。由于情感和重任難以兩全，雖然女方熱情如火，而男方則是冷若冰霜，兩人直至劇終，關系依然沒有挑明。

馮如泰是軍統的頭目，國民黨軍統特工小組的領軍人物，他精明睿智而同時又心狠手辣，與方滔等人有著激烈的爭斗，最終因變節投降日本人被自己的愛人槍殺。