旗人，天津知縣季良的女兒，一個典型的傳統女性形象。因社會、家庭的變動，不幸淪落青樓，更名為夏荷。夏荷與青梅竹馬、情定終身的戀人余子鵬相見卻不敢相認，最后因不愿遭受日本人的侮辱自殺。

余隆泰次子，英國匯通銀行買辦。精明強干，才智過人，尤其在英國三年的留學，為他認識和剖析當時的中國社會，提供了一種文化意義上的參照。他擁護"實業救國，工商自強"的口號，是"洋務運動"的積極實踐者。作為后來走上民族資本家之路的新一代買辦。

一個混混出身的日本洋行買辦。他的身上，有著大多"流氓無產階級"的惡習。他與日本奸商小井的狼狽為奸，反映了中外丑惡勢力的勾結。陳六的身上，表現了國民的某些劣根性。最后他與小井反目而被小井所殺，是這一類人物的應有結局，同時也從另一方面表現了中日之間的民族矛盾。

日本旭東洋行董事長佐藤一郎的女兒，一個美麗而聰慧、單純而熱烈、對美好愛情充滿執著之情的東方少女。她與余子鵬的愛情悲劇，從一個側面表現了中日之間強烈的民族沖突，她最終成了這種沖突的犧牲品。

余隆泰三子，好玩好樂好賭，似乎是他的天性，同時，他精明過人，為人豪爽，他酷愛養鴿，近于"鴿癡"，他的身上閃耀著濃烈的傳奇色彩。總之，這是一個"玩主"，一個與家庭格格不入的浪蕩公子。

佐藤一郎的副手，精干，奸詐，后將旭東洋行據為已有。他深愛著智子，然而智子卻愛著余子鵬，苦苦追求最終還是沒能如愿。作為余子鵬商緝和情場的對手，小井的形象更能使我們領略到"日本男人"的"風采"。